그리스에서 신정권 내각은 난황하고 있으며 이대로라면 그리스가 유로를 이탈하는 것이 아니냐는 우려가 금융시장에 확산되고 있습니다. 1조 유로가 넘는 ECB로부터의 대부, EFSE(유럽금융안정기금)과 IMF로부터의 긴급원조 등 EU지도자들의 노력에도 불구하고 그리스는 구제를 표명한 초기부터 지금까지의 결과를 보면 이러한 일련의 것들은 전부 그리스가 유로를 이탈할 때까지의 시간 연장에 지나지 않는다는 견해가 지배적 입니다. 결과적으로 투자가심리는 급격히 냉각되어 리스크를 회피하려고 뉴질랜드달러나 호주달러 등의 자원국통화가 팔려 미국달러등이 강세를 띠고 있습니다. 최근 몇주간 유로의 성장전망이 감퇴됨과 동시에 투자가의 리스크 회피자세는 강해져만 가고 있습니다.
 

그리스 신내각이 심각한 중에 유로는 미국달러에 대해 하락세를 보이고 있습니다. 유로/미국달러는 최근 삼개월간에 최저수준인 1.2905에 달했습니다. 그리스의 성장전략이 확실해 짐에 따라 대항세력이 대두하고 있습니다. 유럽전체가 더욱 더 불경기로 접어 들거라고 보고 있고 지난 화요일에 공표한 3월의 4분기의 GDP가 그것을 입증하고 있습니다. 유럽을 하나로 지탱하는데 있어서 주요국인 프랑스와 독일은 위기대응에 각기 다른 방침을 시사하고 있습니다. 프랑스 신대통령인 프랑소와 오란드씨가 주장하는 적자삭감을 뒤로 미루는 것과 추가적인 재정지출 정책은 독일의 엔겔 메르켈 수상과는 대조적입니다. 그리스 신정권 발족과 함께 일단 마켓은 안정될 지도 모르지만 유럽의 앞길이 순탄치만은 않습니다. 

뉴질랜드 달러

뉴질랜드 달러는 거의 모든 주요통화에 대해 하락경향을 보이고 있습니다. 뉴질랜드 달러 /미국달러는 그리스의 정권 불안, 유로붕괴의 가능성 등으로 인해 1월 이후 최저치인 0.7808까지 하락했습니다. 외환에 영향을 미치는 국내요인이 없는 상태에서 외적요인에 의해서 내려간 것입니다.

 

주택관련 지표는 강약이 혼재하고 있습니다. REINZ은 4월의 주택가격이 하락경향에 있다고 발표했습니다만 QV에 의한 4분기마다의 레포트에 의하면 소폭이지만 0.4% 상승하고 있습니다.  이 레포트는 오클랜드 중심부에서 가까운 주택지의 수요가 많고 가격은 전년대비 +6.8% 상승했다고 합니다. 뉴질랜드 중앙은행의 6개월에 한번씩 발행되는 금융정세레포트는 오클랜드 주택시장의 견고함에 대하여 누차 언급하고 있고 건설활동의 부족과 인구유입이 시장가격을 올리고 있다고 보고 있습니다. 뉴질랜드 중앙은행은 주택가격의 고등에 대응하려는 새로운 정책을 검토하고 있으며 고안되고 있는 수단의 하나로서 은행의 대출기준을 일정 부채비율(LTV-ratio) 이하로 규제할 방침입니다. 현재 은행의 대출기준은 최저로서 예금비율의 5%입니다만, 이 수준을 올리는 것으로 주택구입희망자가 시장에 들어오기 전에 자금을 확보할 필요가 있어 일정한 억제효과가 기대됩니다. 

이자율의 국제 정세

지난주에는 유럽정치, 난화하는 중국경제, JP Morgan의 운용실패에 의한 20억달라의 거액손실 등 금융시장은 암울한 분위기에 있고 완화정책 이상의 금리저하 효과를 가져왔습니다. 
 

그리스 정세는 여전히 주요요인으로 그리스가 유로를 탈당할 필요성이 높아지는 것에 주목이 집중되고 있습니다. 연립정권수립은 현재 어렵다고 보여져 현정권의 긴축재정선언은 위기에 처해 있습니다. 일방적으로 그리스의 유로탈당은 2년전과 비교하여 실현성 있는 상황입니다만 아직도 탈당이 실제로 일어났을 때 어떤 일들이 전개되는지 아무도 예측할 수 없습니다.

미국 10년국채 이율은 지난주의 하락 경향이 계속되어 (가격은 상승) 1.79%까지 내려갔습니다. 5월9일 미국 10년국채 입찰은 최고낙찰이율인 1.855%로 240억 미달러가 낙찰되었지만 이것은 입찰에서의 낙찰이율로서는 과거 최저이였습니다. 미국의 금융부문은JP Morgan의 거액손실보도에서 하락, JP Morgan은 “완전한 실패이며 추락과 틀린 판단”의 결과로 겨우 6주간에 20억미달러의 손실발생과 추가손실의 가능성이 있는 것을 인정하고 있습니다. 지난주 금요일의 동사주식은 10% 가까이 급락하여 140억 미달러분의 시가 총액이 소실되었습니다. 

호주에서는 풀타임의 피고용자수가 10,500명 감소함에도 불구하고 4월의 실업률은 1년만에 저수준인 4.9%를 기록했습니다. 풀타임 피고용자의 감소는 파트타임의 상승(+26,000명)과 노동참가율의 저하에 의해 상쇄된 형태입니다. 경제를 끌어가는 원동력이 필요한 지금 인플레이션은 과거 13년간 가장 낮고 정부는 재정흑자로의 회복을 선언하고 있습니다.  시장에서는 중앙은행의 완화계속정책을 이미 반영하고 있고 5년 스왑이 7bp하락한 3.74%로 과거최저를 기록하는 등 스왑금리도 지난주 더더욱 하락했습니다. 2012년의 정책금리의 100bp(1.0%)저하를 함유한 모양으로 국제경제가 심각한 전망을 드러내고 있습니다. 

지난주 발표된 중국경제에 관한 자료는 세계제2위의 경제대국의 성장둔화를 명백히 하고 있습니다. 산업생산은 2009년이후 저성장으로 인플레이션률은 목표에 도달하지 못했습니다. 이것은 중국경제의 성장둔화가 심각해 지는 것을 시사하고 있습니다. 이 때문에 중국인민은행은 최근 6개월에 3번째인 50bp(0.5%)의 예금준비율의 인하를 실시했습니다. 중국경제성장은 3월시점에 +8.1%(년율)과 과거 5번째로 낮은 수치이며 여전히 하드런닝(난착륙)이 아닌 그 감속의 속도가 느려진 것입니다.