뉴질랜드 중앙은행 Reserve Bank of New Zealand(RBNZ)이 기준금리(OCR)를 현행 2.25%로 동결했다. 하지만 중동 위기로 촉발된 인플레이션 압력이 예상보다 강해지고 있다며, 앞으로 추가 금리 인상이 필요할 것이라고 공식 경고했다.

이번 결정은 매우 팽팽한 의견 대립 속에서 내려졌다.

통화정책위원회(MPC)는 3대 3으로 찬반이 갈렸고, 결국 의장인 Anna Breman 총재가 캐스팅보트를 행사해 동결 결정을 확정했다.

RBNZ 내부 위원인 안나 브레만 총재, 카렌 실크 부총재, 수석 이코노미스트 폴 콘웨이는 “중기 물가 압력은 아직 통제 가능하다”고 판단했다.

반면 외부 위원인 칼 한센, 헤일리 굴리, 프라산나 가이는 “현재 OCR 수준은 너무 낮으며 즉각적인 금리 인상이 필요하다”고 주장했다.

이는 뉴질랜드 중앙은행 내부에서도 현재 경제 상황을 매우 어렵고 불확실하게 보고 있다는 의미로 해석된다.

RBNZ는 이번 성명에서 중동 갈등과 유가 급등이 뉴질랜드 인플레이션을 다시 강하게 자극하고 있다고 밝혔다.

특히 연료비 상승, 기업 비용 증가, 가계 실질소득 감소, 소비 여력 약화 등이 동시에 나타나고 있다고 설명했다.

중앙은행은 올해 9월 분기 인플레이션이 4.3%까지 상승할 것으로 전망했다.

이는 중앙은행 목표 범위인 1~3%를 크게 웃도는 수준이다.

다만 RBNZ는 현재 경제 자체는 상당히 약한 상태라고 판단하고 있다.

“단기 경제활동은 중동 위기 영향으로 더 약해질 가능성이 크다”고 경고했다.

즉 지금 뉴질랜드 경제는 물가는 오르는데 경제성장은 둔화되는 전형적인 스태그플레이션(stagflation) 위험에 가까워지고 있다는 분석도 나온다.

이번 발표에서 가장 중요한 부분은 향후 금리 전망이다.

RBNZ는 “인플레이션을 목표 범위 안으로 되돌리는 것이 여전히 최우선 과제”라고 강조하며, 이를 위해 올해 안에 더 높은 금리가 필요할 가능성을 공식 인정했다.

중앙은행의 금리 전망 경로(OCR track)에 따르면 올해 9월 OCR 2.5%, 이후 추가 인상, 2027년 초 추가 인상 등이 예상된다.

즉 시장에서는 사실상 “금리 인상 사이클 재시작” 신호로 받아들이는 분위기다.

시장 전문가들은 이번 결정이 “7월 또는 9월 인상 가능성”을 매우 강하게 시사했다고 보고 있다.

Bank of New Zealand(BNZ)의 스티븐 톱리스는 첫 인상 시점을 7월로 앞당겼다고 밝혔다.

그는 올해 중반부터 연속 인상, 2027년 5월 OCR 4.0% 도달 가능성까지 전망했다.

이는 현재 시장 예상보다도 더 강경한 시나리오다.

이번 발표는 뉴질랜드 주택대출자들에게 상당한 부담 요인이 될 수 있다.

지난 1~2년 동안 많은 차입자들은 낮아지는 금리를 경험했지만, 앞으로는 모기지 재고정(refixing) 비용 상승, 월 상환액 증가, 소비 여력 감소 가능성이 커지고 있다.

특히 뉴질랜드 전체 주택대출 상당수가 향후 6~12개월 안에 재고정 시점에 도달하는 만큼, 가계 체감 압박도 커질 수 있다는 우려가 나온다.

현재 RBNZ가 가장 어려운 부분은 “경제와 물가 사이 균형”이다.

금리를 너무 빨리 올리면 소비 위축, 경기침체 심화, 실업 증가 가능성이 커진다.

반대로 너무 늦게 움직이면b인플레이션 고착화, 임금 상승 압력 확대, 장기 생활비 위기로 이어질 수 있다.

실제로 이번 회의에서 내부와 외부 위원들이 정확히 반반으로 갈린 것은 중앙은행 내부에서도 이 균형점을 매우 어렵게 보고 있다는 점을 보여준다.

전문가들은 이제 시장 관심이 사실상 7월 OCR 회의로 이동했다고 보고 있다.

특히 앞으로 국제 유가, 중동 정세, 뉴질랜드 소비 둔화, 임금 상승률, 기업 가격 인상 움직임 등이 금리 결정 핵심 변수로 작용할 전망이다.

이번 결정은 표면적으로는 “동결”이었지만, 실제 시장 해석은 “사실상 금리 인상 예고”에 더 가까웠다는 평가가 나오고 있다.

Source: RNZ