미국발 관세 인상과 지속적인 불확실성으로 촉발된 글로벌 무역 전쟁이 고조되면서 뉴질랜드의 경제 회복이 새로운 난관에 직면하여 성장 전망을 위협하고 있다.

키위뱅크의 경제학자 Jarrod Kerr, Mary Jo Vergara, Sabrina Delgado는 "협상이 길어질수록 글로벌 성장에 대한 피해는 커지며, 이는 이미 현재 진행 중입니다."라고 경고했다.

IMF는 최근 2025년 글로벌 성장 전망치를 2.8%로 하향 조정했으며, 주요 교역국인 미국과 중국의 전망치도 급격히 낮췄다.

뉴질랜드는 이러한 경기 둔화의 직격탄을 맞을 것으로 예상되는데, 이는 이들 경제국에 대한 수출 의존도가 높기 때문이다. IMF가 5월 말에 수정된 수치를 발표하면 키위 성장률 전망치 하향 조정은 불가피해 보인다.

ASB의 Nick Tuffley는 워싱턴발 "지속적인 불일치, 입장 번복, 올림픽 체조 선수급 움직임"이 글로벌 경제 불확실성을 고조시켜 기업 신뢰도를 짓누르고 있다고 지적했다.

국내적으로 키위뱅크의 트레이더들은 "불확실성이 지속될 가능성이 높으며, 단기 수익률을 억누르고 있다"고 관측했으며, 시장은 현재 2025년 말까지 OCR이 약 2.7%로 떨어질 것으로 예상하고 있다.

Tuffley는 "더 광범위한 기업들이 일반적인 불확실성 속에서 결정을 미룰 위험이 있습니다."라고 말했다.

ANZ의 향후 기업 전망 설문 조사는 글로벌 변동성에 직면한 뉴질랜드 기업들이 얼마나 회복력을 유지하고 있는지에 대한 중요한 척도를 제공할 것이다.

키위 달러는 미국 대선 이후 0.6029까지 잠시 반등했지만, 이후 미국-중국 무역 협상에 대한 엇갈린 신호를 시장이 소화하면서 다시 하락했다.

키위뱅크의 Hamish Wilkinson은 "금리 차이가 미국에 유리하고 글로벌 성장에 대한 우려가 지속되면서 투자자들이 단기간에 키위 포지션을 과도하게 가져갈 가능성은 낮다"고 지적하며 NZD가 여전히 취약하다고 말했다.

뉴질랜드의 소비자 신뢰도가 회복되었지만 키위뱅크와 ASB 분석가들은 상승하는 인플레이션 기대치와 관련된 위험을 제기했다.

ANZ-Roy Morgan 소비자 신뢰도 조사에 따르면 인플레이션 기대치는 2023년 이후 최고치인 4.7%를 기록했다.

ASB의 Mark Smith는 "일시적인 인플레이션 영향에 대해 '지켜보는' RBNZ의 용인은 인플레이션 기대치가 상승하고 고착화되면 제약될 것입니다."라고 말했다.

결과적으로 시장은 연말까지 RBNZ의 금리 인하를 75bp로 예상하지만, 중앙은행은 신중하게 움직일 것이다.

글로벌 불안감에도 불구하고 뉴질랜드의 국내 경제는 지금까지 비교적 잘 버텨왔다.

노동 시장 여건은 여전히 부드럽지만 안정적이며, Nicola Willis 재무장관의 예산안 발표 연설은 정부의 긴축 재정 설정에 대한 의지를 재확인할 것으로 예상된다.

그러나 Tuffley는 "법인세 인하와 같은 성장 친화적인 정책으로 전환될 가능성이 있으며, 이는 NZ 수익률을 높일 수 있습니다."라고 언급했다.

단기적으로 키위뱅크는 RBNZ의 추가 금리 인하와 함께 뉴질랜드의 단기 금리가 완화될 것으로 예상한다. 그러나 글로벌 무역 긴장이 지속되면서 "2025년 내내 변동성이 심할 것"으로 예상된다.

영향을 완화하기 위해서는 더 많은 중국 경기 부양책과 글로벌 재정 지원 조치가 필요할 가능성이 높지만, 불확실성이 뉴질랜드의 경제 전망에 계속해서 짙은 그림자를 드리울 것이다.

분석가들의 분명한 메시지는 뉴질랜드 경제는 통제할 수 없는 글로벌 세력에 여전히 취약하며, 회복 경로는 당초 예상보다 더 험난할 수 있다.

더 자세한 내용은 Kiwibank 및 ASB 보고서를 참조하길 바란다.

Source: NZ Adviser