뉴질랜드 중앙은행(RBNZ)이 발표한 최신 6개월 재정안정 보고서에 따르면, 주택 가격이 지속가능 범위 상단에 머물러 교정 위험이 크지 않으나 모기지 금리 상승으로 추가 하락 가능성이 있다.

보고서는 지난 3년간 전국 주택 가격이 2021년 11월 최고치 아래로 평평하게 유지됐다고 진단했다. 오클랜드와 웰링턴에서 높은 주택 재고가 가격을 압박하며, 약한 노동시장과 순이민 감소가 영향을 미치고 있다. 남섬 일부 상승세를 상쇄하는 상황이다.

모기지 대출 증가도 둔화됐으며, 작년 말 은행 간 리파이낸싱이 일시 급증했다. 최저 모기지 금리 시기 고정금리 만기와 맞물려 신규 고객에게 1.5% 현금백(통상 0.9%)을 제공한 결과 12월 대출 이동이 평소 3배 늘었으나 시장 점유율은 변동 적었다. 은행 연간 세전 이익 100억 NZ달러 중 1억 NZ달러 손실 추정치다.

낮은 금리가 모기지 가계와 상업 부동산 부채 상환 부담을 완화하고 있다. 그러나 글로벌 불확실성과 국내 성장 둔화로 재정안정 위험이 최근보다 높아졌다.

안나 브레만 총재는 "중동 분쟁으로 세계 에너지 공급 위협과 국내 연료비 상승이 고柴油 가격으로 운송·물류·임업·어업에 타격"이라며 "경제 회복이 더디게 이뤄져 고용 성장과 부채 상환에 영향"이라고 밝혔다. 글로벌 자산 가격 급락과 자금 조달 긴축 가능성도 지적했다.

높은 유가로 생산·운송 비용 증가와 인플레이션 압력이 예상되며, 무역 상대국 성장 둔화와 중동 수출(전체 3%) 타격이 복합될 수 있다.

은행은 강한 자본·자금 버퍼로 고객 지원과 해외 자금 스트레스 대처 가능하며, 스트레스 테스트에서 중동 분쟁 등 충격에도 견딜 수 있다. 보험사 영향은 제한적이다.

농업 부문은 높은 상품 가격으로 안정적이다. 낙농 우유 고형분 kg당 9.70 NZ달러(손익분기 8.50)로 수익성 있으며, 퐁테라 브랜드 매각(32억 NZ달러)으로 부채 상환과 대차대조표 강화될 전망이다. 다만 비료·연료비 상승으로 2026년 봄 이익 타격 우려다.