뉴질랜드 1년물 스왑 금리가 RBNZ 정책 완화에도 불구하고 9월 19일 미 연준 금리 인하 당시 수준으로 회귀하며 상승세를 보이고 있다. 2026년 경제 회복과 인플레이션이 지속될 경우 금리 하락 가능성은 희박해 보인다.

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대형 은행들의 정기예금(예금) 금리는 아직 스왑 금리 상승을 반영하지 않고 있으나, 대출 수요 증가 시 국제 자금 조달 비용 상승이나 예금 경쟁 심화로 금리 인상이 불가피할 전망이다. 가계 예금 잔고는 8월 이후 감소세로, 투자자들은 키위세이버(지난 1년 +15%) 등 주식 펀드로 이동 중이다.

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신규 RBNZ 총재 Breman은 인플레이션 매파로 알려져 있으며, 12월 CPI(식품 +4.6% 예상) 발표를 앞두고 2월 18일, 4월 8일, 5월 27일 OCR 결정에서 다른 기조를 보일 가능성이 크다. 5월까지 1년물 예금 금리가 현재 대비 +50bps 상승할 수 있다는 분석이다.

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Source: interest.co.nz